三分排列3规则:一度大跌4%的平安銀行(000001.SZ),三季報有這麼差嗎?-十大悍匪

作者:三分排列3规则发布时间:2019年10月22日 20:09  【字号:      】

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今年1月份〇∟﹡,平安銀行發行了260億元可轉債?,19年9月「平銀轉債」完成轉股〇,有效補充核心一級資本〇▽♂。此外◇∟┊,19年4月發行400億二級資本債⊿┊◇。19Q3資本充足率/一級資本充足率/核心一級資本充足率達13.36%/10.54%/9.75%⊿∴,均明顯高於監管要求⊙∟□,作為銀行資產質量的有力支撐⌒∴∟。

2不良貸款方面△〇,三季度平安銀行測算的單季年化不良凈生成2.21%〇∵,環比上升16bp⌒□⌒,不良率1.68%、保持平穩☆。其中△,關注類貸款保持改善趨勢﹡π⊿,環比下降9bp至2.39%♀⌒。

3近5年來?,招行、平安和寧波銀行這三家可以走出獨立行情π,並且享受較高估值的最主要原因是零售業務的發展┊。所以對於現在的平安銀行來看⊙,投資者最關心的是平安銀行的零售業務的增速能否長期保持在一個較高區間〇♂。

19年9月末△,平安銀行信用卡流通卡量5,839.38萬張▽,較上年末增長13.3%∟,三季度增加260萬張;信用卡貸款餘額5,189.93億元〇,較上年末增長9.7%◇∵△。三季度信用卡總交易金額24,542.75億元☆,同比增長27.5%▽♂。說明現在信用卡業務┊,是平安零售業務增長的很大支撐▽。

首先是非息業務對業績貢獻由正轉負⊿♂∟,主要為公司在2018年第三季度將交易類金融資產收入從利息收入計入投資收益π↑♂,導致去年同期其他非息的高基數♀〇□,同時也造成了去年同期利息收入的低基數∴∵,使得今年三季度利息收入同比貢獻度大幅提升♂∟。

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但是我認為△π┊,在如今低利率侵蝕銀行的凈息差大環境下∵,平安銀行的能保持這樣的增速已經是非常好的業績了▽┊。

作者 | 南山居士數據支持 | 勾股大數據今年以來?⌒,截止到昨日收盤◇π⊙,平安銀行以接近80%的漲幅∴,給堅定其價值的投資者帶來豐厚的投資回報⌒。三季報后的平安銀行♀⌒,能否繼續保持之前的優勢繼續在股價上實現突破♂△┊,甚至實現全年一倍的漲幅呢△⊿?

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所以△,作為一個長線投資者來說↑↑↑,對於基本面依舊良好的平安銀行來說☆⊿〇,現在上車時沒有問題的;但是┊♂,如果就短期的趨勢投資而言♂♂∟,追高平安銀行應該是不會有很好的收益了∴△﹡。

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首先是資產規模持續增長♂,截至9月30日?,平安銀行總資產規模3.7億元∴♂?,較年初增8.5%?⊿,貸款較年初增長7.7%;總負債規模3.3萬億△﹡,較年初增7.6%┊,存款較年初增6.6%?△。

平安銀行現在估值達1.27倍PB(lf)▽☆,12.2倍PE(TTM)◇,年初至今股價漲幅高達80%☆,對應一個只能算是普通的三季報增速□,很多的投資者會清倉或者減倉落袋為安也是再正常不過的事情⊙。

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其次是受益於零售轉型推進和貸款結構優化⊿?◇,平安銀行第三季度貸款收益率為6.63%□,同比增長20BP;存款成本率為2.48%☆π﹡,同比下降6BP;凈息差為2.62%〇﹡♀,環比持平□,同比增長33BP⊿。

平安銀行第三季度對公貸款仍在按照公司戰略繼續縮減♀∟◇,主要發力的個人貸款三季度繼續表現良好◇∟〇,在高基數仍保持了環比+3.3%的高增長↑。其中﹡,持證抵質押貸款在二季度的高基數上環比大增15.8%∵♀∟,成為個人貸款收入貢獻的主力軍﹡□。

2019年前三季度平安銀行零售AUM18,721.78億元?△,較上年末增長32.1%;個人存款餘額5,595.68億元♀〇◇,較上年末增長21.2%;零售客戶數9,366.33萬戶☆,較上年末增長11.6%π。

1在營收行業性趨弱的背景下π☆,平安銀行前三季度營收與凈利潤同比增速分別達18.8%和15.5%□,均較今年上半年略微上升┊。更能反應經營實質的撥備前利潤前三季度增速同比達19.0%▽♀⊿,與2019年上半年持平∵┊。不過△↑,19Q3單季度營收與凈利潤同比增速分別為19.4%與16.0%♀,較19Q2的21.0%與17.4%有所放緩□∴☆,但保持較高增速∵♀。

逾期貸款方面〇?△,逾期3個月以上的貸款有所下降◇☆π,逾期3個月內的貸款佔比提升┊⌒,逾期率環比持平為2.34%↑♂⊿。其中⊙,逾期90天以上凈生成環比下降19bp至1.72%;逾期凈生成環比上升44bp至2.29%∵,主要為逾期3個月內增加較多〇△⊙。

平安銀行第三季度總體存款環比下降1個百分點〇,定、活期分別環比下降1、3.9個百分點﹡。其中┊♀,公司保本理財與結構性存款環比下降8.3%和增長16%〇,保本理財預計逐漸過渡為結構性存款﹡π,二者合計佔比總存款提升3.3%至25.5%♀∵。

其次是單季凈利息收入下降1個百分點♀,主要為息差縮窄拖累⌒,生息資產規模環比增長3.8%┊,日均單季年化凈息差環比下降9bp?。

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