快3复式投注手机版:玉米澱粉 · 需求持續疲軟,新季玉米何時撥雲見日?丨四季報-柳下惠坐怀不乱的故事

作者:快3复式投注手机版发布时间:2019年10月14日 4:00  【字号:      】

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按照疫情空欄期6個月推算﹡♂,東北的復養從2019年3-4月零星開始∟〇,華北從6-7月零星開始♂,華南的復養要到12月才能夠零星開始♂▽。按90公斤三元商品母豬留種π,3個月轉能繁↑,4個月產仔△,6個月供應市場商品豬推算∴,東北的三元回交仔豬要到今年年底才能上市⌒▽⊿,形成商品豬集中供應能力至少要到2020年5-6月♂。華北供應周期后移3個月⌒π〇,華南供應周期順移9個月♀⊙。從時間上來看♂π,19/20年的上半年度有望環比逐漸恢復∴,而下半年度隨着氣溫的升高☆⌒◇,可能有再次高發的危險﹡。另外♂,政策刺激究竟會帶來什麼影響也存有疑問〇┊〇。

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4. 大豆產量有差異π⊙⊿,大部地區豆粒偏小▽,蛋白尚可☆。就我們所調研的大豆地塊□,大豆產量尚可∵↑☆,但也普遍存在癟莢、籽粒乾癟的情況□◇。訥河、海倫地區產量較好∵⊿,孫吳地區一般∴◇。但是必須指出的是π﹡,我們所調研的地塊均為方便採樣的未遭遇水淹地塊π∴∵,均屬於長勢較好的樣本♂◇。結合調研和貿易商的反饋⌒∴△,儘管今年大豆面積增加♂⌒▽,但是單產的損失較大﹡,大豆整體產量沒有明顯的增長↑┊。

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3. 玉米蟲害偏輕∴┊☆,水分較高但霉變比例不高▽∵▽。田野調研的直觀感受▽,玉米地的害蟲蟲口數明顯偏低♂,遭遇害蟲啃食的玉米莖葉和玉米棒也偏少♂。雖然調研期間氣溫高、光照充足有利於玉米降水◇,但是玉米棒的中下部還是明顯偏濕⊙♀。調研過程中發現的霉變情況較少⌒,有貿易商反應當地玉米嘔吐毒素偏高⌒﹡∵,等級普遍有所下降▽π。目前黑龍江玉米大面積收穫尚未開始□,並且田地泥濘也會影響機械作業∟↑,玉米品質還有變化的可能□⊿。

19年新糧價格已經接近甚至低於18年新糧☆,這種情況下農戶和貿易商的售/收糧意願需要關注△〇。19/20年度玉米價格能否反彈△◇,主要取決於飼料需求的恢復程度△。以下內容為正文今年華北和吉遼的玉米產量沒有太大問題↑◇﹡,出現問題的主要是黑龍江地區∴。通過對黑龍江的調研♀☆,可以得出以下幾點基本結論:

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核心觀點5月以來渠道持續去庫存↑,但是以目前的價格表現看⊙π,庫存還沒到緊張的程度♂,供應出現斷檔的可能性不大⊿。

由於基數減小⊿?,豬料繼續下降的空間將放緩⌒△,而良好的利潤將促使肉禽、蛋禽等持續擴大養殖規模∟,19/20年度飼料降幅降減小?□,甚至如果生豬恢復順利♂∴,飼料需求可能出現較快的環比恢復⊙⌒△。深加工方面⌒,雖然產能仍有一定的增加▽〇,但是產品需求疲軟限制加工利潤⌒♂◇,將導致深加工的需求增速繼續放緩且對高價原料的接受能力下降♀♀∟。預計19/20年度深加工需求增長在300萬噸左右◇。如此來看△,雖較18/19年繼續縮小﹡⊙,但19/20年度仍有供需缺口┊↑◇。沒有了大量的政策糧結轉⊙△π,就需要在明年拍賣開始后拍出一定數量的臨儲糧∟。

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與去年陳糧翹尾持續到12月初不同∴◇,今年市場氛圍非常悲觀∴,一致認可拍賣提價200超過了市場承受能力π♂♀,新陳糧將出現倒掛□⊿。以目前港口零星上市的新玉米價格來看〇□,陳糧價格1850左右⌒,新糧價格已經將至1750水平∴⊙,接近去年新糧的價格低位(19年春節後港口最低價在1720)π。在期初陳糧結轉大量減少的情況下♂∵?,19/20年即使考慮ASF的影響△〇,也仍然存在缺口π∵∵,那麼新糧價格就不應該脫離拍賣糧成本太多☆♂∴。港口1750可能已經屬於低價∟?∴。

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5. 貿易商心態偏悲觀〇,大豆、玉米庫存均較低♂♀。對於市場行情⊿∟,所走訪的貿易商均比較謹慎☆。玉米方面☆,受ASF影響♂,5月以來走貨持續緩慢♂┊,貿易商信心不足♂□,近5個月持續去庫存∵♂。目前18年糧和拍賣陳糧庫存均不多⊿?◇,但是新糧上市在即∴∵□,貿易商認為有了去年年後價格持續下跌的教訓π♂∵,今年農戶不會惜售⊙,並且黑龍江農民沒有存儲的條件和習慣∟♀┊,因此認為元旦前上市的壓力較大↑┊♀。但是貿易商對價格下跌空間的預期同樣較小△⊙,很難顯著低於去年開秤價水平↑。大豆方面⊿,貿易商稱前幾個月蛋白豆貨源緊張∵﹡,導致部分油豆都被當做蛋白豆使用⊿〇∴。我們認為出現這種情況一方面是植物蛋白需求的提高☆∟?,另一方面也與貿易戰後進口豆流入食用減少有關﹡∴﹡。對於價格┊,貿易商認為上市初期還會有階段性的下跌┊□♂,但是補貼減少加上單產下降♀∵〇,農戶可能會有低價惜售的情況〇。

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2. 玉米單產下降明顯▽,瞎尖情況普遍〇π。按照農諺﹡♂,「水淹一條線↑,乾旱一大片」□,一般認為降水多的年份單產不會太差π,但是今年的情況是降水同時伴隨着低溫寡照♀↑,影響作物有機質的行成?﹡∵。經過樣本的簡單測量⌒☆∴,瞎尖造成玉米籽粒減少的幅度在1/7左右◇□。另外π,所調研大部地塊玉米棒短、細☆,幾無產量的畸形小棒有一定比例♀┊,植株基本沒有第二棒△〇。還有部分地塊遭遇水淹△,造成基本絕收的情況(東線反饋水淹更加嚴重)□⊿。綜合來看π☆♀,認為黑龍江單產降幅高於此前市場平均預期的10%∟∟。

以目前的新糧價格♀,因為無法有效攤薄成本♂π,企業和貿易商收購的意願不會太強♂△,待新糧上市量增加后♂,價格缺乏支持將承壓下行↑。但是如果下降過快∟?△,農戶可能出現惜售情緒△。與去年類似▽☆□,今年春節前的售糧量/收購量也可能偏低π〇∟。

回顧疫情的發展♂,東北2018年8月首現疫情▽⊿,隨後向南擴散到華北∵?,11-1月期間華北、東北恐慌性捕殺母豬〇。2-4月是一段相對的平穩期⊙,市場不斷有疫情出現﹡π↑,但沒形成連片恐慌∴﹡。5月兩廣、雲貴疫情大爆發♂♂,6月四川疫情大爆發□∟,這些地區也成為了損失最為嚴重的區域〇┊。7月兩湖、安徽、江西也出現疫情◇,湖北、湖南個別區域疫情狀況十分嚴重∵┊。

隨着氣溫的回落和豬只存欄的下降∟,8-9月以來ASF疫情逐漸平靜↑。超高的養殖利潤再加上各級政府出台相關支持政策↑,市場對生豬存欄企穩回升有一定的預期♂。

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