財政部考慮適當上收政府引導基金設立權限 最全解讀來了-世界上最大的螃蟹

                                                                      2019年10月18日 7:29 来源:世界上最大的螃蟹 编辑:5分排列3官网

                                                                      5分排列3官网

                                                                      【雪莉没留下遗书】

                                                                      每經記者任飛每經編輯肖芮冬其中┊☆,適當將設立政府投資基金的權限上收♂⌒,嚴控基金的設立備受業界關注♂﹡〇。提案訴求:改善政府投資基金政策性目標與市場化協調其中⊿,關於提升政府投資基金集中度、更好發揮引導作用方面⌒〇,張勁曾在接受媒體採訪時表示﹡♀,過去十余年﹡,政府投資基金高速發展⌒,但在數量與規模全面井噴的背後↑,政府投資基金政策性目標與市場化需求頻頻脫節∵∟,部分基金深陷「募不進來□,投不出去」的兩難困境┊∵♂。他建議借鑒先進經驗⌒∵,進一步發揮政府投資基金的戰略引導作用△♂。

                                                                      財政部回應三大看點值得關注根據財政部公布的提案答覆函┊♂,關於委員提及的政策引導和協調管控方面⌒﹡,財政部從控源頭、強協同、重考核三個方面予以回應◇⌒∴。大體總結為:

                                                                      5分排列3官网

                                                                      解讀三:慎對適應性債權融資風險出此政策之後⌒↑,業界普遍開始關注適應性調整▽□,在機構募資和投資兩個環節⊿,涉及到政府招商引資方面⌒∟,會有哪些行為劍走偏鋒需監管謹慎觀察之⊙▽π。

                                                                      5分排列3官网

                                                                      1、財政部將在修訂《政府投資基金管理暫行辦法》時認真考慮♂,適當將設立政府投資基金的權限上收◇﹡┊,嚴控基金的設立♂〇,完善基金統籌協調機制♂,推進基金布局適度集中化♀♀。

                                                                      根據前述業內人士分享↑∴,在以往的引導基金投資經驗中△♂,一般都是政府先決定設立引導基金∵?,然後再由財政部決定出資金額♀∟♂,對接給政府所設立的引導基金公司⊿□∟,然後通過這部分資金去篩選當地的項目⌒∟,再去投資♀♂⊙。如果效果比較好□↑,應該還可以再向政府申請款項▽,如果投資情況不理想就會收緊﹡。

                                                                      由於政府引導基金偏好募資進展已落實過半、規模甚至更高的子基金π▽,因此對於處在募資過程之中的子基金是否會因為上層資金輸血受限而導致連鎖反應備受關注▽∵。不過前述人士表示□〇∟,要看具體的管控方向△◇。

                                                                      但他亦指出♂〇,由於目前子基金往往都是跟投♂,在吸收政府引導基金之前☆⊿,首先需要具備募資實力⌒,因此如果募資權限不受限制的話⊿,子基金尚能維持現有的運營水平⊿◇。

                                                                      他指出⊙⊿,與北上深等一線城市不同♂♂,國內其他地方的創投產業配套參差不齊:「但申請引導基金經費已經成為一種時尚∴,但目前並沒有一個針對各地設立引導基金的標準或規範♀∟,導致全國各地都在設立☆〇,但有投資好成績單的為數不多↑△。」

                                                                      5分排列3官网

                                                                      對此┊,北京某私募人士對《每日經濟新聞》記者表示☆♀□,由於政府引導基金仍為多數創投機構募資的主要來源∟┊□,且以時下5%~20%的引導基金補助範圍來看⊙,整個股權及創投類私募基金的槓桿率還是比較高的♂↑π。「創投已經發展了將近30年的時間〇,但體量仍如此有限﹡♀▽,這其中還要依靠引導資本撬動♂♂,如果以20%的上限計算π♀,就能撬動5倍的槓桿☆⊙。」在他看來□∵,高比例、高槓桿支撐下的有限創投資本規模暗藏風險◇∵。

                                                                      中國證券投資基金業協會數據顯示⊙∴,截至2019年9月底↑〇∵,私募基金總規模達到13.40萬億↑〇∵,其中私募股權投資基金8.32萬億元、創業投資基金1.06萬億元◇,二者合計佔比已經超過總規模的2/3〇。

                                                                      3、財政部還表示▽∟﹡,下一步將貫徹落實《中共中央國務院關於全面實施預算績效管理的意見》文件精神⊿☆↑,結合研究成果對相關制度進行健全完善⊿∟∟,建立符合政府投資基金特點的績效評價指標體系▽,兼顧政策目標與經濟效益◇,實施基金全過程績效管理△,加強績效評價結果的運用△〇。

                                                                      5分排列3官网

                                                                      另據清華大學中國金融研究中心發佈的《政府引導基金報告》π,截至2018年10月份♂⊙□,全國共有2041家政府引導基金⌒,總募資規模達3.7萬億元☆♂◇,募資目標規模為11.8萬億元□。

                                                                      他指出?♂,如果涉及到項目的篩選環節♂♂⌒,並從實際投入情況進行前置審核的話∵⊿﹡,將對被投標的或子基金產生影響△∟〇。「因為各地政府引導基金所處的投資環境差異較大∵,有的機構在投資及資金管理方面欠缺經驗□〇↑,會導致所投項目『摻水』嚴重┊,違背了創投的本質┊〇∴,可能會因此暫停對相關項目或子基金的投入⊿。」

                                                                      解讀一:被投子基金或受影響本次財政部對提案的回應∟☆∴,業內普遍關注具體的政策跟進和管控方向▽♂,關注焦點在於是否要對地方引導基金公司的設立進行管控〇π,以及是否對涉及子基金的投資進行前置審核⌒﹡。

                                                                      5分排列3官网

                                                                      因此π△,「權限」到底是募資權限還是公司(引導基金公司)的管理權限仍有待進一步明確﹡⊿↑。但前述私募人士表示:「從長期來看肯定是好事情?,管得嚴一點♂〇,篩選把控嚴格⊿∟,能夠避免大量的政府資本投到沒有意義的項目⊙□□,杜絕風險的轉移?∵。」

                                                                      因此∵,在本政策面市之後∴□,地方政府理應在完善各地科創資源配套方面做足建設﹡。前述北京私募人士坦言♂↑,一個是儘快建立當地風控體系和主動管理能力健全的專業投資機構;另一個是培育當地的營商及創新動能△。「兩個層面缺一不可┊,只有這樣才能更好適應接下來的募資及管理挑戰┊┊﹡,更好為轄內存續的私募機構特別是中小型私募管理機構創造發展經營的條件☆〇。」

                                                                      解讀二:將倒逼行業完善機構設立標準記者在此次財政部的回復中看到π┊,集中資源強化協同和構建長期目標的考核體系被重點提及□∵,涉及政府引導基金的投資用途和效果檢驗被強化∟??。有業內人士表示∵,這既體現了地方政府在優化資金利用方面存在差異□,也反映出當前政府引導基金創設的無序性亟待調整↑。

                                                                      該人士還表示:「創投機構的數量越來越多▽〇,好項目越來越難拿♂♀,募資也難↑♂┊,加劇了投資風險♂,也加大了募資的難度□。」他坦言π⊿,其實政府的很多引導基金如果做得好的話⊙∟,能夠吸引到一些創投機構☆π,但如果本身管理不夠專業⊙∟,甚至對接的當地創投機構還是新成立的公司∟,「那麼大家都不專業▽↑,還要去做引導基金的『募投管退』∴▽△,只能是把風險無形放大↑〇。」

                                                                      5分排列3官网

                                                                      2、財政部表示〇◇,下一步將推動各級政府投資基金加強統籌合作◇⊙,發揮政策引導作用☆◇,扶優扶強┊♀↑,推動產業鏈協同發展〇,優化產業布局┊,強化產業聚焦〇,支持重點行業龍頭企業做大做強┊◇〇。

                                                                      推荐阅读:巩俐中国女排路透