大发骰宝计划:港交所又岀組合拳!收回上市部創業板上市審批權,創業板殼價值再被擠壓,百余個股面臨除牌退市-越南女兵

作者:大发骰宝计划发布时间:2019年10月19日 18:06  【字号:      】

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為改善這一情況□,2008年7月⌒□﹡,港交所再次修訂《上市規則》〇⊿⊙,將創業板重新定位為到主板上市的「踏腳石」∵▽,即是說π,新興成長企業可先到創業板上市┊↑,日後若有條件滿足了主板上市要求☆,可以轉板到主板π⊿,而且轉板要求相較於直接主板上市要更容易⊙☆┊。

貪腐案不久后△,2019年7月5日?┊♂,港交所發佈公告稱設立上市複核委員會〇☆,對上市委員會就有關紀律或非紀律事宜的決定作出獨立及最終的複核□,上市複核委員會由至少20名成員組成☆△∟,全部為外界的市場參与者♀◇。

將主板上市申請人于上市時的預期最低市值由2億港元增至5億港元◇∴,並將主板公司于上市時的最低公眾持股價值由5,000萬港元增至1.25億港元;

例如⊙,2015年及2016年在創業板新上市的發行人股價首日平均升幅(與發行價比較)分別為743%及530%?⊿,但同期主板新上市發行人的首日平均升幅只有5%及15%∟⊙。另外☆π☆,45家創業板新上市發行人中┊,有36家只進行配售:當中有30家發行人首日收市價上升了至少1倍∴♂,其後其中19家的股價下跌一半以上﹡。

根據規則△┊┊,上市公司被除牌的流程有三個階段⊙π,每個階段最短六個月□,其間公司可提交復牌建議予港交所審批↑△。在每個階段結束時◇↑,如果沒有一個可行的建議⌒∟♂,港交所會將公司置於下一個除牌階段∟↑△,直至取消上市地位△。

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上市部交出GEM上市審批權10月18日┊◇,港交所宣布收回GEM上市部審批GEM上市申請的權力?〇△,由GEM上市委員會負責□∵⊿,2020年1月1日起生效♂。這意味着上市委員會在下放審批權力10年後⊙﹡〇,將重新負責審批GEM上市♀∵。

近期◇⊿,港交所上市部有高管涉嫌在新股審批中「放水」被調查⊿▽。6月26日↑◇⊿,廉政公署聯合香港證監會展開代號為「寒山」的聯合行動∵↑,拘捕了港交所上市部首次招股審查組一名前聯席主管及兩名與其他相關的人士⊿↑,懷疑他們在兩家公司的上市申請審批過程中涉及貪污及公職人員行為失當⊿。

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2017年6月♂,港交所在「檢討創業板及修訂《創業板規則》及《主板規則》諮詢文件」中提及準備將上市部審批GEM的上市權力交回創業板上市委員會↑,主要考慮到以下因素:2008年後上市部要處理的創業板上市申請大大增加∴☆⊿,因此創業板申請人的上市時間未必能縮短△,此外﹡∵┊,鑒於有人濫用當時的《創業板上市規則》♂♂,故相信通過創業板上市委員會的集體市場專業知識?π,將更有利於創業板上市申請的審批⌒。

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對於創業板《上市規則》修訂主要在以下幾點:取消創業板發行人轉往主板上市的簡化轉板申請程序;由創業板轉往主板上市的申請人必須委任保薦人□∴,並須于遞交上市申請的最少兩個月前委任;將創業板上市申請人于上市時的預期最低市值由1億港元增至1.5億港元◇,並將創業板公司于上市時的最低公眾持股價值由3,000萬港元增至4,500萬港元;

將創業板上市申請人的現金流規定由最少2,000萬港元提高至最少3,000萬港元;規定所有創業板新股上市時↑,其公開發售部分不少於總發行量的10%;將創業板公司控股股東的上市后禁售期由一年延長至兩年⊿┊π,而主板公司的上市后禁售期規定則維持不變?☆。

根據港交所現行除牌機制♀⊿,對於業務運作規模極低的上市公司♀,包括近期業績報告顯示公司業務活動季度低迷?↑,營業收入極低♂,業務入不敷出∴,出現虧損和營運現金流為負⊙,業務長期極度低迷和虧損♀,以及公司無法證明其擁有足夠價值的資產維持上市地位等情況┊◇☆,港交所有權令上市公司短暫停牌或將其除牌♀。

對於這一問題◇,港交所在2017年「檢討創業板及修訂《創業板規則》及《主板規則》諮詢文件」中就已提及♂∵↑,並稱創業板可選擇只作配售的發行機制及上市時最低公眾股東人數規定門檻♂⊙☆,或導致該板公司出現股權高度集中π□,股份流通量甚低及上市后股價波幅加劇等情況∴。

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2007年⊿┊┊,港交所建議把創業板上市審批權由上市委員會下放至上市部↑,主要考慮到可減省時間及行政負擔⌒↑,但上市委員會仍保留創業板的監察、處理上訴及制訂政策的責任?。有關建議最後獲得市場接納∵□,創業板的上市審批權在2008年7月正式交予上市部☆┊⌒。

時報君統計數據顯示♂,截至目前?,港股創業板股票合計383隻∵,其中總市值在1億港元以下的有139隻∟,市值低於5000萬港元的有35隻♀☆,最新股價1港元以下的達到354隻♀↑♂,佔比92.4%♀┊,股價處於0.1港元以下的有113隻♂,佔比30%♂,若剔除18隻停牌個股♀▽☆,10月18日全天0成交個股102隻⊙◇⊿,佔比27%◇⊙。

然而☆↑,不少公司濫用創業板較主板上市門檻底的規定進入香港資本市場∟∟,僅僅為了得到上市地位所附帶的溢價而非發展本身業務⌒⊙,導致創業板上市公司潛在殼股的數目持續增加◇□,從而影響了香港市場整體質量♂。

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