病害消息發酵,橡膠能否持續領漲市場?看看他們怎麼說!| 圓桌解盤-最大的藏獒

                                                                                2019年10月22日 18:07 来源:最大的藏獒 编辑:快3胆拖投注开户

                                                                                快3胆拖投注开户

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                                                                                3)治超對於重卡需求的影響已經在16年透支π△⊿,再次炒作空間有限◇△。4)中美談判仍有變數△π,關注11月APEC會議、12月15日對新一輪商品的關稅加征☆∟,但多次談判已經導致商品市場對貿易戰反應鈍化﹡。

                                                                                我們認為這一特徵可能在未來很長一段時間內都難以得到有效改觀⌒⌒。對於即將到來的四季度▽▽,我們認為區間波動的特徵仍然將持續下去∟┊。在四季度伊始階段(國慶后的一段時期)∟♂,在下游積極補庫的背景下⌒▽,價格有望呈現強勢特徵﹡↑。(這一階段庫存仍然會保持減少)但是基於下游需求未得到充分恢復的前提下♂,我們認為價格的上行不可能無止境△□。在一定高度可能會發生逆轉∵⊿,並同時向下調整⊿▽∵。在臨近四季度的尾聲□◇?,由於中國進入停割期π∵,如果再加上東南亞產膠區出現極端天氣(例如洪水)↑,有可能在彼時會再次見到一次向上的行情?。

                                                                                近期行情拉漲主要是因為國際橡膠協會(irco)首席執行官皮切特普羅穆爾(pichet prommul)周五對泰國橡膠落葉病的蔓延表示擔憂∴。據了解這種落葉病發生的區域在泰國最南部靠近馬來西亞那一塊◇,那片區域不是主產區⊙,具體的影響很難做出評估┊⊙⊙,需要大量的調研☆┊◇。

                                                                                中美貿易關係∟,我們認為有望繼續得到改善⊙。這有助於橡膠價格的正向運動∟∵⊙。可以看到9月26、27日π□,國內最大貿易商事件在盤面發酵∟,在風險得到充分釋放以後♂⊙▽,滬膠的價格重心穩步上移┊⌒∟。這波反彈我們認為主要來自三個因素:

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                                                                                本文首發於微信公眾號:大宗內參π。文章內容屬作者個人觀點▽∴,不代表和訊網立場﹡♂。投資者據此操作∵,風險請自擔∴⌒◇。

                                                                                需求端沒有大亮點〇⌒,汽車行業 輪胎行業目前處於去主動去庫存的周期階段⌒□,不期望短期內需求會有較大恢復┊。

                                                                                6)當前泰國加工廠利潤較好π☆〇,天氣正常的情況下旺產季將順利到來;在近幾日期貨快速上漲中∟,期現價差小幅拉開△。

                                                                                2)重卡9月數據為滯后數據☆⊙,從季節性看┊,10-12月為重卡銷售的淡季⌒,預計後期同比或走弱⌒,車市當前處在量價齊跌的主動去庫存周期⊙┊π,改善還須進一步觀察∟。

                                                                                原料市場的變化在行情的推動當中是起了一臂之力的∵。但這個情況會怎麼發展變化♂,我們還要做進一步的觀察⊙⊿▽。(我們需要知道病情覆蓋的面積有多少∟?,下一步有沒有繼續擴散的風險∵∴,如果擴散的話﹡,會擴散到哪些區域♀▽。病情在多長時間內能夠得到控制♂?——現在對他們來說可是高產期△,如果一直得不到控制的話↑,那對產量來說肯定是要命的∟♀。)

                                                                                6)泰國原料價格在國慶期間下跌后企穩π,短期降雨偏多也支持原料價格小幅回升π♀,同時由於某大型橡膠貿易企業違約導致現貨偏緊、期現價差收窄〇,做空空間有限;

                                                                                首先◇,我們回顧本輪反彈的幾大驅動:1)十一前後某大型橡膠貿易企業違約事件影響⊿♂⌒,導致盤面超跌□,十一后對超跌進行修復;2)9月重卡銷售數據超預期┊,市場對於車市在Q4改善預期偏強;3)無錫大橋事件使得各地再次嚴查治超;4)中美貿易談判達成第一階段的協議┊,宏觀氛圍偏暖;5)產業消息的各種助攻:泰國補貼膠農、中國購買泰國20萬噸橡膠議題⊙□,以及泰國和印尼膠林遭遇病蟲害;

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                                                                                5)補貼或提供膠農對於低價的容忍度◇,反而刺激割膠;中國購買泰國橡膠議題仍在討論中↑,考慮到國內的弱消費和庫存?,20萬噸或對未來膠價產生壓制;據悉病蟲害對印尼目前產量影響是5.4萬噸▽,僅占年產量的1.5%◇♂↑,而泰國受災區的年產量為20萬噸┊,一個月的影響期?┊﹡,按照旺產期計算♂π,影響產量約1.56萬噸◇△☆,占泰國年產量的0.3%◇,絕對量影響有限∵,且高產季來臨♂┊,後面產量大概率可以補上⌒π。

                                                                                第二:下游需求弱〇,但好於預期﹡﹡π,後期惡化的可能性不大;中汽協公布的數據顯示♀☆▽,9月國內汽車產銷量分別為220.9萬輛和227.1萬輛∴⊙,環比分別增長11%和16%∵∴♂,同比分別下降6.2%和5.2%▽,同比降幅收窄?⊿。每年8月都是重卡行業的傳統淡季◇,而今年8月銷量同比逆勢增長2%☆△,考慮到9、10月工程市場和物流市場也將迎來更多利好因素☆,數據或超預期♀∴。

                                                                                「涅槃重生」四個字⌒∴,對橡膠來說∟,還是有點早了⊿。沒錯∴,我相信會有那麼一天♂◇,但不是今天♂↑。甚至可能都不是明年今日↑﹡□。這是行業的大環境特點決定的⊿﹡?,很難憑某個人甚至國家的力量去扭轉∵。

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