新興市場的投資機會將呈現頭部化、區域化特徵-鬼故事大全

                                                        2019年11月13日 17:18 来源:鬼故事大全
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                                                        總量擴大的同時♂,人均上的差距則有所拉大♂。以購買力平價計算的人均GDP衡量⊙,新興市場與發達經濟體的差距從2008年的33462美元┊,擴大到2018年的34549美元□┊⊙,而中等收入國家與發達經濟體的人均GDP差距⊿,近三年則從2016年的35944美元上升至39231美元▽∵。

                                                        新興市場下行壓力還會加大♂⊿,投資機會將呈現頭部化、區域化特點展望未來⊿⌒,我們認為隨着全球經濟環境轉弱☆∟,新興市場的下行壓力還會加大⊿,而投資機會將呈現頭部化、區域化特點┊△。

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                                                        內部分化、逆全球化、經濟單一、外債壓力導致新興市場表現不佳此外∟π,新興市場國家內部的貧富分化、政治不穩定引發的經濟風險、科技力量薄弱導致無法跟上全球產業的升級換代等因素↑〇,也是新興市場近年增長乏力的重要原因↑△。

                                                        但這並不代表新興市場就缺乏投資機會⌒?⊿,我們認為新興市場未來的投資機會將呈現頭部化、區域化的特徵⊿?□。新興市場國家內部的馬太效應仍會持續♂↑,以中國和印度(在不發生硬着陸的情況下)為代表的頭部國家☆,預計仍會在相當長的一段時期內領跑新興市場π〇,且隨着這些國家產業升級和金融開放的不斷推進〇?,其中蘊含的投資機會十分廣闊☆。

                                                        劉東亮總量擴張π,但與發達國家人均差距拉大在2008年金融海嘯后的這十年裡♀▽⌒,新興市場呈現出總量增長但與發達國家人均差距拉大的特點▽。以IMF統計數據來看〇⊿∴,新興市場佔全球GDP的比重⊿♂,已經從2008年的31%上升到2018年的40%⊿?△,總量擴張顯著;在貿易鏈條中π,新興市場製造業出口額佔全球的比重⌒⊿π,也從2008年的29.7%∟□┊,上升到2018年的33.6%?⊙,說明新興市場在全球經濟中的分量越來越大∴⊿π。然而需要指出的是π◇▽,在GDP9個百分點的漲幅中⌒〇,有8.7個百分點來自於中國♂,這意味着除中國以外的新興市場♀∟,在國際總量中的佔比漲幅有限♂。

                                                        在資本市場π♀,新興市場的表現也不理想♂↑,以2008年1月1日為基準日的話△♀∴,MSCI發達市場指數迄今上漲了36.9%▽?♂,然而△,同期MSCI新興市場指數則下跌了19.6%△◇⌒,即還沒有回到2008年的水平∟π⊿。

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