cc网投代理-世界上最瘦的人


cc网投代理:美股大跌真兇:企業槓桿率、估值已達“不能承受之高” 為什麼總是量化交易背鍋?-世界上最瘦的人

作者:cc网投代理发布时间:2020年04月04日 6:03  【字号:      】

cc网投代理

【郝铭鉴去世】

危機的根本原因事實上┊,美股此前經歷了十年牛市☆△,直至2020年2月20日開啟暴跌♂∴♂,恐慌情緒蔓延♀,國際油價上演“水比油貴”的尷尬局面┊,黃金的避險功能也暫時失靈↑。

4月3日﹡,摩根士丹利將美國第一季度GDP增速預期從-2.4%下調至-3.4%﹡,第二季度GDP增速預期從-30%下調至創紀錄的-38%♂,極其悲觀♂〇。

cc网投代理

後來經查明┊⊙┊,“烏龍指”是由於光大證券在進行ETF套利交易時⌒∴,因程序錯誤?﹡♂,其所使用的策略交易系統以234億元的巨量資金申購180ETF成分股△□▽,實際成交72.7億元?◇。當天下午開市后□◇▽,光大證券公司在未披露的情況下賣空股指期貨、賣出ETF對衝風險∟↑♂。同年11月☆,證監會對光大證券公司做出行政處罰決定?,認定其相關行為構成內幕交易⊿π▽,做出罰沒5.23億元的處罰↑,對包括楊劍波在內的四名責任人員分別給予警告﹡,處以60萬元罰款▽♀〇,並採取終身證券、期貨市場禁入措施┊⌒。

私募排排網未來星基金經理胡泊在接受《華夏時報》記者採訪時點出π♂♂,美國企業的高槓桿率、高估值是危機的根本原因♀,而且此次疫情誘發的美國經濟問題比2008年嚴重?♂,股市整體調整幅度應超過2008年⊿♂,二次探底極有可能﹡▽。

量化交易背鍋〇□┊?此前∟⊿,有分析人士認為□∵,美股暴跌的始作俑者是大量的量化交易盤☆⊙┊,只要觸發了賣出指令♂∴,基金為了保證自己的流動性⊙,就會執行π♂。這種賣出指令有虹吸效應〇,引發市場的劇烈波動?。美股最初一波恐慌性下跌后△⊿▽,就觸發了機器的賣出指令⊿△∴,不停地殺跌〇☆,所有人都要去保證流動性而執行賣出指令〇,結果導致市場波動特別大♂﹡□。

cc网投代理

海富通量化投資部總監杜曉海向《華夏時報》記者稱﹡▽▽,前段時間市場波動大幅上升﹡,VIX(恐慌指數)上升到2008年最恐慌時候的水平⊿,導致很多風險平價類產品大幅消減波動較大的頭寸〇∟,從而進一步加大了市場的波動◇♀。但隨着各國央行火力全開♀π,流動性的風險有所緩解♀⊙。現在更多是基本面的壓力了∟◇。海外股市3月的表現和A股2015年有點相似┊。

光大證券當天中午13:00停牌π⊿∴,直至14:22分才發佈公告進行信息披露♀。

cc网投代理

讓A股投資者印象深刻的量化交易來自2013年的光大證券“烏龍指”♂∟⌒。2013年8月16日♂∵◇,上午11點05分上證指數突然上漲5.96%∴∴,59只權重股觸及漲停♂♀,一時間市場詫異△〇。

此外♂♀,美股大跌的原因也成為討論的焦點┊♂,是企業估值已達“不能承受之高”⊿?還是量化交易盤才是始作俑者∟⊙?

美國勞工部4月2日公布的數據顯示▽⌒∟,受新冠疫情蔓延影響△□,上周美國首次申請失業救濟人數激增至664.8萬↑↑π,再度刷新歷史紀錄⊙。

讓人望而生畏的量化交易到底是個啥□?

原標題:美股大跌真兇:企業槓桿率、估值已達“不能承受之高”▽↑◇,為什麼總是量化交易背鍋⌒∟?

“美股在經歷了十年牛市后▽⊿〇,需要一段時間的調整⌒∟⌒。此次美股的快速下跌﹡,是被動降槓桿的流動性危機⊙⊿┊。疫情擴散和原油價格戰是此次危機的誘發因素□,美國企業的高槓桿率、高估值是危機的根本原因♂﹡∟。第一波流動性危機已經過去☆♀,目前經濟基本面變化對股市的影響還未充分顯現♂?。”胡泊對《華夏時報》記者表示〇△,此次疫情誘發的美國經濟問題比2008年嚴重◇┊π,股市整體調整幅度應超過2008年⊿,二次探底極有可能∵▽?。

多因素疊加致美股4月開門黑┊⊿,但特朗普表示他最近與俄羅斯和沙特領導人進行了交談♂⌒,認為兩國將在“幾天之內”就結束價格戰達成協議□∟,調降產量並拉升油價π◇。

cc网投代理

當地時間3月15日∟⌒△,美聯儲突然宣布將聯邦基金利率目標區間下調到0%至0.25%的超低水平⊙〇▽,並重新啟動7000億美元的量化寬鬆(QE)∵。在特朗普政府推出一系列財政刺激政策及美聯儲強勢出台貨幣政策“組合拳”情況下π△,仍未能阻止美股熔斷⌒▽。不難看出∟⌒,特朗普並未意識到問題的根源☆♀。

“我也挺困惑♂,為什麼說量化交易是引起美股下跌的罪魁禍首□∟◇。”《華夏時報》記者採訪多名基金業內人士∵,收到諸如此類的反饋∵。

值得注意的是↑∟,2020年一季度△?◇,美國道瓊斯工業指數、標普500指數、納斯達克指數分別下跌21.76%、18.7%、13.36%;歐洲方面⌒,德國DAX指數、英國富時100指數、法國CAC40指數跌幅分別為25.91%、26.23%、26.76%⌒。

某大型私募內部人士向《華夏時報》記者透露∵□,量化的原理大部分都是買一個賣一個┊,並非都是多頭┊♂◇。策略就是觸發就賣♀,而並非一跌就賣?,恐慌也未必觸發賣出指令□∴。

公開資料顯示⊿◇⊿,量化交易是指藉助現代統計學和數學的方法┊〇♀,通過建立先進的數學模型以替代人為的主觀判斷﹡,利用計算機技術從海量的歷史數據中尋找能帶來超額收益的規律以制定策略﹡⊿,並利用數學模型驗證及固化這些規律和策略♂↑,然後通過程序化交易嚴格執行♀□∴,最大程度減少投資者情緒波動下的非理性決策影響♀♀,以求獲得持續、穩定、高於平均收益的超額回報⊿↑♂。

道指一季度下跌逾20%3月31日☆〇⌒,特朗普敦促美國人遵守政府應對新冠肺炎疫情指令◇〇♀,警告民眾將面對艱難兩周∟△。

近日π♂⊿,華泰證券的一份研報顯示▽▽,部分投資者擔心ETF贖回是加劇美股波動的重要原因之一∵♀,實際上近期ETF二級市場交易額顯著放大♂⊙,但一級市場交易規模佔美股成交總額的比重較小〇。相反?,被動ETF在成熟有效的市場中反而可以起到平抑市場短期波動的作用△。

受油價帶動∴π,繼前一個交易日大幅下跌后⌒◇△,美股周四(4月2日)在震蕩中收漲ππ。道瓊斯工業指數收盤上漲469.93點?☆,報收21413.44點?﹡,漲幅2.2%;標普500指數上漲2.3%☆,報收2526.90點;納斯達克綜合指數上漲1.7%♀∟,報收7487.31點☆?。

cc网投代理

截至4月2日π∴⊙,全球新冠肺炎病例數量不斷創新高☆π↑,美國患病人數從10萬到20萬隻用了5天▽┊△,上周美國首次申請失業救濟人數刷新記錄□π,資本市場震蕩起伏〇。

cc网投代理

回到國內市場⊿,摩根士丹利華鑫基金數量化投資部總監、大摩多因子基金經理余斌向《華夏時報》記者做了個對比⊿,中國機構投資者如公募基金採用集中交易制度?,與歐美市場有非常顯著區別☆。同時⌒⊿♂,個人投資者普遍較少採用量化交易□﹡,所以中國市場較難發生類似情形▽〇?。

cc网投代理

據了解☆,量化交易門檻比較高♀⌒,通常是數學、統計學、金融學、計算機技術的結合⊙□⊙,通過挖掘海量數據〇?◇,尋找規律﹡∵,做出預測⊙⌒?,並使用這個規律進行自動的計算和決策♂,克服人性弱點☆,以獲得高額利潤∴△。

推荐阅读:罗永浩直播




cc网投代理整理编辑)

关键字:cc网投代理

专题推荐