科創板初期交易活躍 投資者如何防範風險?-夷陵区新闻

                                                            2019年07月23日 17:23 来源:夷陵区新闻
                                                            编辑:大发一分快三app

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                                                            針對可能存在的過度投機、異常波動甚至股價操縱行為↑,上交所主要有三方面的準備:一是引入了投資者適當性管理制度▽┊,避免不合格投資者跟風炒作;二是在連續競價階段引入價格申報範圍限制∴,同時實行市價申報保護限價□▽,並對盤中異常波動實施臨時停牌制度;

                                                            而華泰證券認為⌒∵,科創板對A股流動性影響主要有兩方面:底倉引流效應和分流效應〇⊙⊿。一方面科創板增加股票供給﹡⊿⊿,對A股現有板塊的交易量形成一定的分流壓力┊♂∵,分別在發行和上市交易兩個階段;另一方面↑?〇,參与申購科創板新股需要A股底倉市值∴♂,有望增加現有板塊配置資金∴〇◇。

                                                            再次↑∴,科創板的炒作程度將小於現存A股新股〇〇。一方面這是由於科創板投資者准入門檻更高⌒┊▽,散戶數量更少△∴。另一方面♂〇,由於科創板市場化的定價機制☆∵⌒,同時上市后5天內不設漲跌幅限制♂♀。

                                                            4如何防範風險華南一家大型券商經紀業務負責人告訴記者:「相比其他板塊◇♂∟,科創板具有更加市場化的制度設計和更加靈活的交易規則♀,其初期獲得投資者青睞和資金追捧的概率較高π∵?,不少個人投資者存在較強獲利預期□。然而↑⊿∵,個人投資者對科創板的交易規則細節了解得不夠全面⊿,對風險的認識程度普遍較低?。」

                                                            3交易所加強監控證監會新聞發言人常德鵬7月19日在例行發佈會上表示⊿,科創板各項準備工作♀⌒┊,包括審核、註冊、市場主體發行承銷、技術系統等方面目前已經就緒♂。

                                                            那麼∟∵♂,投資者在參与科創板交易時♀△∟,有哪些需要注意的地方♂◇◇?對此﹡,國金證券相關負責人在接受《國際金融報》記者採訪時表示∴,首先⌒↑△,科創板股票交易規則中很多跟現行主板的交易規則有所不同⌒,例如市價申報方式、交易數量、漲跌幅限制、網上投資者申購單位等↑⊿,這些都需要投資者有所了解↑☆。

                                                            另外┊♂,第一批上市的科創板企業◇,是否會對現存同類型行業形成估值溢價效應♀♂?通過借鑒創業板上市時同行業存量企業表現♂∵,首創證券認為↑♂,在當前科創板上市企業首發市盈率高於行業整體估值水平的背景下?♂☆,對同類型行業估值溢價效應將會比較顯著∟♀┊。

                                                            7月17日〇☆,上交所市場監察二部負責人曾剛表示△,科創板新股之所以設定為前5個交易日不設漲跌幅限制⊿⊙△,主要是參考國際成熟市場的情況⊿┊,一般新股上市5日後價格波動較為平穩▽□⌒。此外∴▽↑,在上市5個交易日之後將漲跌幅限制放寬至20%▽,主要是為了減少交易阻力π,提升市場定價效率∟。

                                                            其次π﹡,科創板的價值回歸將快于A股其它板塊新股〇▽∵。隨着上市時間延長﹡△,新股股價會向內在價值回歸♂♀∴,一年內的破發率會隨時間推移而上升〇☆。對於科創板股票而言☆,上市前5個交易日不設漲跌幅限制♀﹡♀,之後實行20%的漲跌幅限制⊿﹡▽,其股價向價值回歸的速度會加快↑□⊿,破發率也會較快增加↑☆。

                                                            2估值溢價效應顯著科創板開市交易后﹡,是否會對主板及同類型的創業板產生較大的資金分流效應∟⊙┊?對此♂△,首創證券認為♀▽,在開市交易的時間點附近┊,可能確實會對主板的資金形成顯著的分流效應∵∴,但資金分流效應將會隨着時間的推移在一個月內逐步消退♂⌒。從整體來看⊙∴↑,科創板開市后的風險偏好提振作用將會大於資金分流效應◇∴∴。

                                                            其次△,科創板股票交易過程中有很多細節需要投資者關注⌒?,例如102%、98%的限價申報規則﹡,觸發盤中臨時停牌的30%、60%股價波動幅度□↑,市價申報保護限價機制等〇。而對於參与新股上市后前5個交易日無漲跌幅限制交易的投資者來說⊙∴?,更需要對這些細節有所熟悉↑□,儘可能地避免在股價波動較快的情況下π⊙,由於對交易規則的不熟悉造成委託失敗、遭受不必要損失的情況♂。

                                                            其二是科創板新股上市前5個交易日不設漲跌停限制﹡,及隨後20%的漲跌停限制⊙◇,對A股未來改革及投資邏輯帶來影響?。

                                                            聯訊證券表示♂,預計科創板開市后□〇〇,短期內將較為活躍;從長期來看π,科創板投資終將回歸理性↑。西南證券則預期△,科創板開市后的走勢會有四方面特點:首先〇◇,科創板依然會有不錯的賺錢效應↑⊙⊙,但應降低打新預期收益率◇。其新股上市后1個月內的收盤價大概率將高於發行價△☆△,但打新收益率大概率將低於23倍固定市盈率發行的A股新股♀┊□。

                                                            最後♂∵?,科創板開板有利於成長股板塊的估值提升┊♂。星石投資表示◇,科創板對A股的意義並不僅僅在於科創板上市公司本身▽〇,而在於成為未來A股所有高速成長類企業群體發展的先行指標↑↑⊿。有望帶來新一輪科技上升周期⊙⌒〇,引導資金流向A股的優質科技股♂,甚至帶動優質成長類企業的估值重構♂,相關企業成長的想象力空間擴大⊿﹡□。

                                                            三是公開了異常交易監控標準↑▽△,並將在新股上市初期加強異常交易行為監管﹡〇。針對開市初期可能出現的波動?☆∴,曾剛稱交易所將採取以下四方面措施:第一┊,必須對科創板違法違規交易行為嚴加監管∴π,確保不發生系統性交易風險;第二∟,保持科創板發行上市常態化♂↑↑,同時強化退市機制和法律責任;第三□△,適時完善交易機制∴﹡,從制度上緩解科創板供需不平衡問題;第四⊿﹡△,引導長期資金入市π∟□,完善科創板投資者結構▽。此外﹡?,上交所制定了《科創板股票異常交易實時監控細則》┊⌒,向市場公開虛假申報等5大類共11種典型異常交易行為的監控標準⊿π⊿,加強交易監管﹡,從嚴監控異常交易行為♀☆☆。交易所近期已對會員、機構投資者、重點營業部開展了專題培訓?π⌒。同時♀﹡♀,對臨時停牌制度、有效申報價格範圍、融資融券機制也做了優化◇⌒∴。

                                                            最後♂♂,也是最重要的一點┊,控制好倉位⊙♂。根據自己的風險承受能力和投資風格▽,從總賬戶中分出一部分合適的資金比例來參与科創板投資〇↑∵。在科創板開市初期┊⊿,對於絕大多數個人投資者而言⌒π,滿倉參与的風險還是比較大的↑♂↑,一定要控制一個合理的科創板倉位比例⊿∵。在個股分配上⌒,也不建議配置太多科創板個股﹡□△,由於開市初期股價可能波動較大☆⌒,如果配置太多的話〇♂,可能會出現「顧頭不顧腳」的情況♂∟☆。

                                                            科創板初期交易活躍▽◇〇,投資者如何防範風險▽♂▽?江畔科創鑼聲揚⊙,資本東風拂面曉↑。7月22日∴,科創板鳴鑼開市∟。科創板開市會對A股帶來什麼變化∵△?投資者參与交易應如何防範風險♀∟﹡?1價值回歸速度加快令各方尤為關注的是♂◇,科創板揚帆起航△,後市行情尤其是交易進入常態化后將如何演繹△∟☆?將對A股市場產生怎樣的影響∴⊙?

                                                            萬和證券認為﹡,科創板開市交易對A股至少有兩方面影響:其一是對A股科技公司現有估值體系的影響⊙┊↑,對A股科技成長型公司估值或將起到錨定的作用▽⌒┊,考慮到比價效應〇,未來一段時間A股科技公司與科創板企業聯動將是大概率事件;

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