楊德龍:2020年A股將延續慢牛長牛行情走勢!-慈禧太后的儿子

                                                          2019年11月22日 3:22 来源:慈禧太后的儿子
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                                                          從全球分工來看▽∵,中國在製造業方面仍然屬於製造大國♂∴,將來會向製造強國努力♂♂,這樣可能會為我國經濟進一步增長提供新的動力﹡⊙。

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                                                          本周整體來看,市場走出了震蕩回升⌒⊿∟,大盤在2900點附近出現了一定震蕩∵▽,周四市場維持震蕩走勢⊙┊,經過三個多月的調整?,市場整體上已經探明了短期的底部﹡♂♀,年底之前還會有一波反彈行情▽,有望重回3000點之上◇?↑。

                                                          值得關注的是?,由於今年A股市場整體表現低迷π〇,破凈的股票數量大幅增加⊙,A股已有10%的股票破凈﹡。根據A股歷史上的經驗♀⌒﹡,每次出現大規模破凈之後◇∵┊,往往都會有一波比較大的牛市行情∟,我在今年年初提出〇,2019年是一輪慢牛長牛行情的起點?,2019年大盤出現了20%以上的上升﹡〇∟,開啟了一輪慢牛長牛行情┊□。現在破凈的數量大幅增加∟,從側面也驗證了我的觀點┊♂。A股市場現在剛好經過了4個7年的周期⊙△◇,每一個7年﹡,市場都將會有一個牛熊轉換♀,2019年剛好是新的7年的起點〇⊙□,A股市場將會開啟慢牛長牛行情的走勢△。

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                                                          北京時間周四凌晨▽△☆,美聯儲公布了10月份貨幣政策會議紀要⊙,對於市場比較關心的一些問題☆,例如降息前景、市場風險偏好、通脹水平以及經濟增速預測等核心問題﹡▽﹡,發佈了一些重要的觀點?。

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                                                          據統計♂⊙﹡,當前破凈上市公司數量和比例↑⊿⌒,都接近2005年以來的歷史高點◇π。大幅破凈的出現也是市場見底的一個主要特徵♀?,對於一些行業☆♀﹡,盈利增長出現趨勢性放緩◇◇,很難有大的改善的行業﹡﹡∵,比如鋼鐵、化工、有色、煤炭等行業破凈后⊿∟,可能很難再回升到以前的市盈率、市凈率∴,但是一些行情低迷、被錯殺的板塊和個股∟┊,可能還有股價回到凈資產以上的機會◇♂,所以我們不能一概而論□⌒◇。關鍵是看行業還會不會有比較好的盈利增長⌒?銀行股由於盈利基數比較大π♀π,盈利增長速度在放緩⌒∴,很多銀行是個位數增長∴♀♂,所以市盈率和市凈率均出現比較大的下降?﹡。現在A股處於基本面決定的行情﹡,受益於經濟轉型的┊♂,像消費、非銀行金融和科技龍頭股▽∴?,將會有比較好的表現☆♂,這也是我一直給大家推薦的三大方向?♂┊。只有給投資者帶來持續分紅?◇∟,以及公司業績能夠持續增長的破凈股才會有投資價值π?♂。在將來⊿△,一些公司破凈可能會成為常態△▽,所以對於科技公司可以關注♂☆π,但是也不意味着一定就具備投資價值⊙〇,關鍵是看公司未來業績有沒有回升機會〇〇。

                                                          通脹方面∴□⊙,會議紀要指出?,有一些美聯儲官員擔心通脹預期將進一步下滑∟▽∟。當前美國的通脹水平是比較低的?⊿⊙,2020年是否還會保持在低位⊙,存在一定的分歧∴。

                                                          我國工業性的行業◇∵〇,無論是盈利增長的速度還是盈利能力□⊙,和以前都不可同日而語π?▽,因此投資者對這這期周期性行業的估值出現了明顯下調△。周期性行業本身估值彈性較大⊙♂,當前市場整體低迷□▽↑,周期性行業的估值出現下行⊿π,破凈的數量增加﹡□☆,應該是情理之中﹡⊙,這也說明了當前市場處於歷史大底的位置⊙,隨着投資者開始去抄底一些破凈股﹡□♂,市場可能會逐步上行⌒♂。

                                                          美國經濟未來增長預測方面♂△,美聯儲紀要顯示π♂,委員們認為製造業可能在未來幾個月內會維持疲軟☆∵,11月份美國製造業PMI降到49.3♀♂,處於10年來最低的水平⊿↑,這也一定程度上說明▽,特朗普一直號召美國製造業回歸併不現實△♂,美國製造業很難再恢復到以前的水平﹡,主要是因為美國工人工資較高⊙,製造業無法承擔這麼高的成本∟?,又加上多年來美國製造業空心化?,在產業鏈布局上也很難實現製造業回歸⊙♂。

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