需求「引擎」熄火 原油市場怎樣才能迎來牛市?-香港茶餐厅灵异事件

                                                                          2019年10月19日 21:02 来源:香港茶餐厅灵异事件
                                                                          编辑:大发时时彩注册

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                                                                          翻一下數據可以看到凈出口最近2個周分別是30、31萬桶/天⌒♀┊,剛剛露頭♂,相對於美國2000多萬桶/天的消費量來說並不起眼♂♂↑。但我們細看美國油品市場的供需數據可以發現⊿↑∟,這個不起眼的露頭可能就是以後常態凈出口的開端↑。事實上早在2018年11月美國就首次實現了原油凈出口∵◇◇,一時引起了轟動?,但當時只是暫時性的現象♂□↑,隨後很快凈出口又回歸了負值♀∴〇。經過了一年的時間⌒,美國的原油產量較去年同期已經增長了150萬桶/天⌒⊿,而我們仔細對比一下美國在過去一年的煉油輸入♂,卻沒有明顯的增加┊∟♂,數據顯示截至2019年10月11日美國煉油輸入較去年同期相比下降了27萬桶/天π∴◇。換句話說♂,美國在2019年在原油需求增量方面沒有明顯的貢獻♀□∵,甚至出現了下滑⌒,而2018年美國在原油市場需求端貢獻近50萬桶/天的增量☆┊,僅次於中國◇。

                                                                          根據印度航運及工業行業機構提供的數據△,2019年前7個月△?∟,印度原油進口量為455萬桶/日↑,較去年同期的461萬桶/日下降1.3%∵∟♂。通過下圖可以非常明顯的看出今年5月以後印度的原油進口及消費均呈現了非常明顯的下滑態勢﹡□,且跌勢加速⌒◇⊙。可以說今年印度原油需求端的貢獻大概率也微乎其微?。

                                                                          10月17日北京時間23:00美國EIA公布了最新一期的數據∵┊,有了之前剛剛發表的API數據做鋪墊π,EIA報告因沒有超預期數據出現對油價沒有明顯的影響⊿。EIA報告顯示截至10月11日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存增加928.1萬桶至4.348億桶△┊┊,汽油庫存減少382.30萬桶┊,精鍊油庫存減少256.20萬桶;上周美國國內原油產量保持不變┊↑↑,維持在1260萬桶/日♂⊿。美國原油產品四周平均供應量為2106.1萬桶/日☆⊙,較去年同期增加5.4%△♂。除卻戰略儲備的商業原油上周進口629.5萬桶/日∵,較前一周增加7.1萬桶/日⊿♂,原油進口連續3周錄得下滑后本周錄得增長;美國上周原油出口減少15.3萬桶/日至324.8萬桶/日⌒□。但周報最後提到的一句話引起了市場的關注:美國連續兩周成為原油與石油製品凈出口國∴┊,為歷史上首次△〇。

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                                                                          事實上今年7月我們曾撰文《原油專題報告:被中國慣壞的原油市場⊿﹡,接下來你可怎麼辦⊙〇??》⊙,文章中我們重點分析了中國原油需求已經開始降速∟∴,但今年我國有大連恆力、浙江石化等2000萬噸級一體化煉廠陸續投產帶來了主要的新增增量┊,這還是讓我國原油需求仍然有了明顯的增長?,儘管如此仍然較過去三年下降明顯▽。

                                                                          未來中國原油需求增量降速已經是確定的事情π,而未來新的接力點在哪裡呢□?日前OPEC秘書長巴爾金都表示到2040年↑〇,全球原油需求可能增長1450萬桶/日至1.12億桶/日↑△,而印度會成為是原油需求的主要推動力之一♂,印度的需求將佔全球原油需求增速中的約40%;過去幾年中國需求可以讓原油市場保持140萬桶/天的增量◇↑,而等到印度接力的時候☆∴□,市場評估只能是70萬桶/天的增量了◇,看看印度現在的經濟趨勢♂☆,能否接過這個重擔□▽∵,讓人很難放心?∟?。

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